The result indicates that productivity change play an important role in Renminbi real exchange rate change irrespective of short-term or long-term and that real exchange direction is reversal of Balassa-Samuelson Effect anticipation.
结果表明,无论在短期还是长期,生产率的变动对人民币实际汇率的变动都起着最重要的作用,但是对实际汇率的变动方向与巴-萨效应预测的相反。
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